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近日,穆迪将中国主权信用评级从Aa3下调至A1,同时将评级展望从“负面”上调至“稳定”。由于这是过去27年来穆迪首次调降中国主权信用评级,由此吸引了国内外投资者广泛关注。我们需客观看待、科学分析并积极预案抵消评级调降可能带来的不利影响。
需要客观科学看待穆迪调降评级
一方面,本次评级调降已有预兆,并且调整也只是从“非常好”到“很好”。2016年3月2日,穆迪将中国主权信用评级展望改为“负面”,按其操作惯例,在展望被调至负面之后的6至12个月内,通常会正式对被评主体评级做出最终维持或是调整的决定。因此,从技术上看,这次调降实际上是国际评级公司的行业惯例和例行操作,并非毫无预兆、完全突发的事件。同时,在穆迪信用评级级别中,由最高的Aaa级到最低的C级共有3等、9级、21个子级,由Aa3向A1变动,也只是1个子级的变动,属于从“高信用评级”向“中高信用评级”的调整。
另一方面,本次调降的依据也没有太多增量信息。近年来,中国债务问题已被反复讨论,近期并没有恶化迹象,反而出现了债务率增速放缓和全社会内部杠杆结构优化的积极变化。另外,穆迪对中国经济形势和中长期发展趋势也有所误读和曲解,片面放大了负面因素。
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